春節(jié)長假過后，醫(yī)藥行業(yè)的投資機會仍是業(yè)內(nèi)熱議的話題。有相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2012年—2021年這十年間，醫(yī)藥生物行業(yè)前后上漲的概率達95%，且醫(yī)藥行業(yè)也是十倍牛股較為集中的行業(yè)。對于今年春節(jié)后醫(yī)藥行業(yè)的機會，業(yè)內(nèi)表示醫(yī)藥創(chuàng)新股值得關(guān)注，主要看好兩條核心邏輯。
其一，確定性較強、安全邊際較高并積極朝著創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的制藥企業(yè)，如華東醫(yī)藥、科倫藥業(yè)等，這類企業(yè)具有估值水平較低、成長潛力大等特點。
例如，華東醫(yī)藥的創(chuàng)新藥研發(fā)正在加快，新藥研發(fā)管線愈加豐富。2022年1月19日，公司控股公司道爾生物就傳來CLDN18.2單抗獲批臨床的消息。目前全球尚無抗Claudin18.2類藥物上市，該產(chǎn)品若成功上市將存在巨大的潛在市場空間，并將一步豐富公司在腫瘤治療領(lǐng)域的產(chǎn)品儲備。據(jù)悉，目前公司已經(jīng)在抗腫瘤、內(nèi)分泌和自身免疫三大核心治療領(lǐng)域均已有全球創(chuàng)新藥布局。未來，面對國內(nèi)創(chuàng)新藥熱門靶點競爭激烈的局面，公司表示仍將持續(xù)關(guān)注潛在的未滿足臨床治療需求，提升藥物的可及性，不斷打造公司產(chǎn)品管線的差異化競爭優(yōu)勢。
科倫藥業(yè)經(jīng)過10年、累計投入將70多億元的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，致力研發(fā)Me-better和Best-inClass，并具有市場競爭力的產(chǎn)品。截至2021年6月底，科倫藥業(yè)的創(chuàng)新管線在研項目已達85項，其中包括創(chuàng)新小分子38項，生物技術(shù)藥47項。從治療領(lǐng)域來看，科倫藥業(yè)在研項目主要以腫瘤為主，此外還布局了肝病、心血管、麻醉鎮(zhèn)痛、自身免疫等疾病領(lǐng)域，形成了疾病集群和產(chǎn)品迭代優(yōu)勢。其中，創(chuàng)新臨床研究階段臨床項目共14項，臨床前開發(fā)階段項目13項，藥物發(fā)現(xiàn)階段項目50余項。
其二，關(guān)注研發(fā)管線豐富、藥物出海預(yù)期較高的First in class類企業(yè)，隨著這類企業(yè)產(chǎn)品管線的逐步落地，企業(yè)未來利潤有望大幅改善。業(yè)內(nèi)建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、君實生物、信達生物、百濟神州等。
2021年，CDE發(fā)布《以臨床價值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則》征求意見，釋放出藥品創(chuàng)新應(yīng)從me-too向me-better，甚至是first-in-class轉(zhuǎn)移的信號。
業(yè)內(nèi)認為，對于恒瑞醫(yī)藥、百濟神州等國內(nèi)具備實力的創(chuàng)新藥企業(yè)來說，其在PIC方面已能做出研發(fā)決策。據(jù)了解，恒瑞醫(yī)藥在2020年和2021年已分別針對一些靶點如AKT、THRβ、SERD、HIV capsid等，以及多發(fā)性骨髓瘤、糖尿病、自免、骨關(guān)節(jié)炎等疾病領(lǐng)域篩選了一些PCC(臨床前候選化合物)，力爭開發(fā)FIC藥物和FID藥物。
“雖然本土創(chuàng)新藥企業(yè)在FIC領(lǐng)域涉足較晚或者投入資源有限，這些藥物還處于早期研發(fā)階段，與跨國藥企相比研發(fā)進度緩慢。但這些項目有利于拓寬本土藥企未來的發(fā)展空間，短期內(nèi)可能無法推動業(yè)績增長，長期來看應(yīng)該是利好企業(yè)發(fā)展的?！睒I(yè)內(nèi)如是表示。
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